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Tesorería y pymes

Los plazos de pago en Francia, en su nivel más bajo desde 2007. A las pymes les siguen faltando 13.000 millones de euros

19 de octubre de 2026 9 min de lectura

El viernes 16 de octubre, el Banco de Francia publicó su estudio anual sobre los plazos de pago, artículo 5 del Boletín n.º 266, firmado por Olivier Gonzalez, de su observatorio de empresas. El titular es una buena noticia. En 2025, las empresas francesas (excluidas las microempresas) pagaron a sus proveedores en 49,2 días de compras de media, 0,8 días menos que en 2024, y cobraron de sus clientes en 41,5 días de facturación. Ambos son los niveles más bajos desde 2007.

Luego viene la frase que la mayoría de los lectores recordará. Más de una gran empresa de cada dos sigue pagando a sus proveedores más allá del límite legal de 60 días, y algunas obtienen así 13.000 millones de euros de tesorería adicional. El banco escribe que esa misma cantidad falta en la tesorería de las pymes por los pagos tardíos.

Construyo software y lo vendo a pequeñas empresas, entre ellas BidForge, que lee para ellas los pliegos de la contratación pública francesa. Resulta que el software y la consultoría son los dos sectores que más tardan en cobrar. Así que leí el PDF completo de 17 páginas, anexos incluidos, y el informe anual del Observatorio de los plazos de pago, el observatorio oficial, publicado el 24 de septiembre. Cambian cómo leo el titular.

Los 13.000 millones de euros no se movieron

La cifra de las pymes no es nueva. La edición anterior del mismo estudio, publicada en octubre de 2025 con datos de 2024, ya situaba el déficit de las pymes en 13.000 millones de euros. El nuevo gráfico lo muestra estable: 4.000 millones para las microempresas y 9.000 millones para el resto de las pymes, en ambos años.

Lo que se movió es el otro lado. En la simulación del banco, las grandes empresas tendrían que devolver 13.000 millones de euros en 2025 si todos los pagos tardíos se llevaran a 60 días. El nuevo gráfico sitúa 2024 en 11.000 millones (la primera estimación, hace un año, era de 12.000 millones). Las empresas medianas fueron en sentido contrario: su déficit bajó de 4.000 a 2.000 millones de euros.

Los plazos a proveedores de las 288 grandes empresas sí bajaron, de 64,9 a 63,5 días de compras. Pero sus propios clientes les pagaron más de dos días antes, mientras que los plazos de cobro de las pymes apenas se movieron. El saldo comercial de las grandes empresas, lo que se les debe menos lo que deben, es ahora de 0,9 días de facturación. Según el banco, financian «casi por completo» los plazos que conceden a sus clientes con los que obtienen de sus proveedores. Para las pymes sin contar las microempresas, el mismo saldo es de 12,1 días.

Es una cifra neta

La página web del banco destaca una sola cifra del recuadro 2 del boletín, 36 %, sin la aritmética que hay detrás. Las grandes empresas no son un bloque. Algo más de un tercio de ellas, el 36 %, gana tesorería pagando tarde: 20.000 millones de euros. Otro 22 % pierde, porque sus propios clientes les pagan tarde, por 7.000 millones. Los 13.000 millones son el saldo.

Así que «el 52 % paga tarde de media» y «el 36 % se beneficia» son ciertas a la vez. Para algunos pagadores tardíos, lo que sus clientes retienen pesa más que lo que ellos retienen a sus proveedores.

El banco añade que aproximadamente la mitad de la tesorería en manos de las grandes empresas que ganan está en el décimo con mayor facturación, donde nueve empresas ganan, con plazos medios a proveedores de 90 días de compras. Luego advierte contra la lectura obvia. Las grandes empresas que se benefician del pago tardío están repartidas de forma bastante uniforme entre los niveles de facturación, y sus plazos no varían mucho con el tamaño. La concentración refleja los volúmenes de compras: las compras medianas del décimo superior son casi 80 veces las del décimo inferior.

Software y consultoría esperan más

La tabla 2 es la que hay que enseñar a cualquiera que venda servicios. Información y comunicación, el sector que incluye la edición de software y los servicios informáticos, tiene plazos de cobro de 70,7 días de facturación. Consultoría y servicios a empresas: 64,1. La media de todos los sectores es 41,5. Más de una empresa de cada dos en estos dos sectores cobra pasados los 60 días, y sus saldos comerciales son los más pesados de todos: 37,1 y 40,0 días de facturación que financiar.

Las microempresas están mejor, con 47,2 días en información y comunicación y 45,6 en consultoría. Aun así, son las dos líneas más altas de la tabla de microempresas, con un 31 % y un 30 % de empresas que cobran más allá de 60 días.

Los días son tesorería. El banco construye sus ratios sobre un año de 360 días y sobre ventas con impuestos incluidos. Un saldo comercial de 37,1 días significa que una empresa con 1 millón de euros de ventas anuales con impuestos financia unos 103.000 € de crédito comercial, neto de lo que le prestan sus propios proveedores (1.000.000 × 37,1 / 360). Una microempresa del mismo sector, a 30,7 días sobre 120.000 € de ventas, financia unos 10.200 €. Es un préstamo concedido sin comité de crédito.

Lo que los datos no pueden mostrar

Son balances, no facturas. Los plazos salen de los derechos de cobro y las deudas a la fecha de cierre, que la estacionalidad puede sesgar, y el banco dice que sus datos no permiten saber qué parte de las facturas se pagó después de la fecha acordada. «Tarde» significa aquí un plazo medio superior a 60 días de compras o de facturación, no días naturales desde la fecha de factura, que es como cuenta la ley. El estudio ignora la opción de 45 días fin de mes y los plazos propios de cada sector. FIBEN, la base de datos de empresas del banco que alimenta a casi 1,3 millones de empresas estudiadas, no es exhaustiva.

Los 13.000 millones de euros salen de una simulación mecánica que lleva a todos los pagadores tardíos a 60 días. El banco la llama una hipótesis de límite superior que da un orden de magnitud, y señala que ignora si los pagadores tardíos podrían permitirse pagar más rápido. «La misma cantidad» en ambos lados es una coincidencia de totales, no un flujo rastreado: nada aquí dice qué gran empresa debe a qué pyme. Y las cifras cubren el ejercicio 2025, antes de que empezara la facturación electrónica obligatoria el 1 de septiembre de 2026.

El comprador público casi nunca es el lento

Para las empresas para las que trabaja BidForge, el informe del Observatorio aporta un contrapunto. En 2025, el Estado pagó en 15,9 días de media y las entidades locales en 19,3, ambos por debajo de su techo reglamentario de 30 días. Los hospitales públicos son la excepción: 71,3 días de media nacional frente a un techo de 50 días, 70,2 en la Francia metropolitana y 130,6 en ultramar. En un artículo anterior escribí que las pymes ganan el 63 % de los contratos públicos locales pero solo el 35 % del dinero. Las dos medidas no se construyen igual, pero solo en cuanto al calendario de tesorería, un ayuntamiento que paga en unas tres semanas no es el cliente que preocupa.

Las inspecciones aumentan. La DGCCRF, la autoridad francesa de competencia y consumo, controló 882 establecimientos en 2025, sobre todo grandes y medianas empresas, y encontró anomalías en el 54,2 % de ellos, frente al 42,3 % anterior. Notificó 336 multas en 2025, a raíz de controles anteriores, por 59,1 millones de euros, un 65 % más en un año. La mayor multa en la industria manufacturera, el sector más multado, fue de 2,1 millones de euros, por encima del techo de 2 millones por infracción debido a infracciones múltiples. El 19 de febrero de 2026, el Senado aprobó, por procedimiento acelerado, una proposición de ley que elevaría el techo hasta el 1 % de la facturación mundial. A 19 de octubre, el expediente de la Asamblea Nacional la mostraba remitida a comisión, sin informe ni votación.

Qué pondría en cada factura

El Observatorio comprobó que el problema a veces empieza en los proveedores: facturas que muestran un vencimiento posterior al plazo legal, que el cliente simplemente sigue. Así que, antes de culpar al cliente, comprobaría cinco cosas.

  1. Un vencimiento calculado según las reglas: por defecto 30 días después de la entrega o del servicio, y como máximo 60 días desde la fecha de factura, o 45 días fin de mes, si así se acordó.
  2. El tipo de las penalizaciones por demora en las condiciones de venta y la indemnización fija de cobro de 40 € en la factura, ambos obligatorios. El tipo por defecto, el tipo de refinanciación del BCE más 10 puntos, es del 12,40 % para el segundo semestre de 2026. Las penalizaciones corren desde el día siguiente al vencimiento, sin necesidad de recordatorio. En una factura de 10.000 € pagada con 30 días de retraso, son unos 102 € de intereses (10.000 × 12,40 % × 30 / 365), más 40 €.
  3. La factura enviada el día en que se entrega el trabajo. La ley obliga al vendedor a emitirla en la entrega y al comprador a pedirla.
  4. Los anticipos en los proyectos largos. En la propia fórmula del banco, los derechos de cobro se cuentan netos de los anticipos recibidos sobre pedidos, así que un anticipo reduce por construcción tu plazo de cobro.
  5. Tu propio número: derechos de cobro de clientes sobre ventas con impuestos, por 360, comparado con la línea de tu sector en la tabla 2.

Y algo que vigilar. Desde el 1 de septiembre de 2026, toda empresa sujeta al IVA en Francia debe poder recibir facturas electrónicas, y las grandes y medianas empresas deben emitirlas; las pymes y microempresas siguen el 1 de septiembre de 2027. Los mensajes de ciclo de vida permiten al emisor seguir una factura dentro del sistema del cliente: recibida, rechazada, aprobada, puesta en pago, pagada. Para un pequeño proveedor, la cola de pagos del cliente deja de ser una caja negra, si las plataformas cumplen lo que describe el informe. El mismo informe advierte de que la facturación electrónica no cambia ni los plazos legales ni la costumbre de usar el pago tardío como financiación.

Las medias mejoraron en 2025. Los 13.000 millones de euros, no. Hasta que lo hagan, la solución más barata está en tu propia plantilla de factura.

Fuentes

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